瑞士央行加息的蝴蝶效应：美股、欧债都悬了？

作者： 应依汝

手握1万亿美元巨额外汇储备、瑞士“最爱炒股”的央行应美央行——瑞士央行加息，美股和欧债竟瑟瑟发抖。加息

从美股科技股到美国和欧洲的蝴蝶效政府债券，随着瑞士央行的股欧加息，这些已经承受巨大压力的债都投资标的可能会失去一个主要买家。

瑞士央行作为“最爱炒股”的瑞士央行，手握1万亿美元巨额外汇储备，央行应美往往会将这些钱投入海外标的加息。近年来，蝴蝶效它跻身于、股欧和等公司的债都最大股东之列。

根据瑞士央行的瑞士数据显示，截至3月底，央行应美其四分之一的加息外汇储备是股票。美国监管文件显示，瑞士央行的美国股票投资组合价值1770亿美元，其中包括124亿美元的苹果股票、95亿美元的微软和64亿美元的亚马逊，其他持股包括15亿美元的和11亿美元的。

然而随着近期以加息50个基点应对不断加剧的通胀，似乎正在引发着意想不到的“连锁反应”——美股和欧债齐齐瑟瑟发抖。

瑞士央行表示，它准备遏制瑞士法郎走软。这意味着，瑞士央行有可能减少购买海外标的，或最终转向卖出，可能会加剧本已动荡的市场的波动性。

Blu资产管理公司高级投资组合经理Kaspar Hense表示：“瑞士央行放弃先前维持瑞士法郎疲弱的做法，意味着他们将减持大量美股，尤其是FAANGs，这应会增加这些股票的压力。”

最近几周，瑞士央行也削减了外汇购买，瑞士各银行的“即期存款总额”下降。截至6月17日当周，这些存款减少了13亿瑞士法郎，而一个月前为增加7.56亿瑞士法郎，4月初为增加近60亿瑞士法郎。

此外，根据瑞士央行数据，瑞士央行还持有6000亿瑞郎的国外政府债券，占其外汇储备的64%。据媒体计算，假设每种货币的债券占其全部外汇投资组合的比重相同，可能包括约2480亿美元的美国政府债和2210亿欧元的欧元区债券，其中大部分可能是德国等评级最高的债券。

“过去几年我们确实看到各国央行普遍增持欧元，瑞士央行就是其中之一。”策略师Sphia Salim称，“短期德国债券将面临压力。”

上周瑞士央行政策转向一度推动欧元区和美国的债券收益率飙升。

荷兰合作银行高级利率策略师Lyn Graham-Taylor表示，如果瑞士央行要减持债券，它首先会停止将到期债券的收益进行再投资。他估计，这可能导致瑞士央行在年底前削减近50亿欧元的德国国债。

不过瑞士央行表示，无论是让现有债券到期，还是积极出售资产，都将寻求将对市场的影响降至最低，重点仍是投资组合的整体流动性。

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(责任编辑：综合)